Los mercados financieros globales vuelven a mirar hacia la Reserva Federal de Estados Unidos ante el fuerte incremento del precio del petróleo provocado por el conflicto en Medio Oriente. Los operadores elevaron hasta 70% la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en las tasas de interés durante septiembre, frente al 37% que asignaban a ese escenario apenas una semana atrás.
El cambio de expectativas se produce pese a nuevas señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense. El empleo privado registró la creación de 38 mil puestos de trabajo, por debajo de los 47 mil esperados y de los 44 mil del registro anterior.
La actividad industrial, en cambio, entregó señales más favorables. Los pedidos de fábrica aumentaron 0,9%, superando la expansión de 0,7% prevista por el mercado, mientras los bienes duraderos básicos fueron revisados a un crecimiento de 0,4%.
El analista de mercados de EBC Financial Group, Felipe Mendoza, explicó que el escenario está marcado por la combinación de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, las presiones sobre los precios de la energía y la reconsideración de las expectativas respecto de las principales tasas de interés.
Uno de los factores determinantes es el petróleo. Los inventarios estadounidenses de crudo disminuyeron en 4,45 millones de barriles, cuando se esperaba un incremento marginal. Los futuros del WTI cerraron en US$91,01 por barril, con un avance de 0,88%, mientras el Brent aumentó 1,04%, hasta US$95,63.
Desde la Reserva Federal, John Williams advirtió que los aranceles y el conflicto en Medio Oriente se encuentran entre los principales factores que mantienen la inflación por encima del objetivo de 2%.
Para Mendoza, el cambio en las expectativas monetarias demuestra que los bancos centrales están priorizando el control de la inflación frente a los shocks provenientes de la energía.
“El balance de las variables analizadas apunta hacia una fase de consolidación y reevaluación del riesgo en los mercados de renta variable global”, sostuvo el analista, quien advirtió que las tasas reales elevadas continuarán ejerciendo presión sobre las valorizaciones bursátiles.
Petróleo sobre US$95 aumenta los riesgos
La evolución del crudo será una de las variables centrales durante las próximas jornadas. Mendoza considera que si el Brent logra mantenerse por encima de US$95 por barril, aumentará el riesgo de que se consolide una narrativa de inflación persistente o incluso de estanflación, presionando al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
Ese escenario podría provocar nuevas tomas de utilidades en acciones tecnológicas y otros activos de riesgo. Una distensión del conflicto, por el contrario, permitiría que los mercados vuelvan a concentrarse en los resultados empresariales y en el fuerte crecimiento de las inversiones asociadas a inteligencia artificial.
En el ámbito corporativo, Broadcom reportó ingresos trimestrales por US$29.590 millones, superando las expectativas, de los cuales US$16.700 millones correspondieron a semiconductores vinculados a inteligencia artificial. Para el próximo trimestre, la compañía proyectó ventas por aproximadamente US$34.800 millones.
El escenario monetario restrictivo tampoco se limita a Estados Unidos. El Banco de Canadá mantuvo su tasa de referencia en 2,25%, pero advirtió que está preparado para nuevos incrementos si las presiones inflacionarias derivadas principalmente de los combustibles no comienzan a ceder.
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