El riesgo país de Argentina volvió a superar este jueves 22 de octubre la barrera de los 700 puntos básicos, alcanzando su nivel más elevado en casi un año y encendiendo nuevas señales de alerta sobre la situación financiera del país.
El indicador elaborado por J.P. Morgan registró un incremento de 29 puntos básicos, equivalente al 4,3%, hasta situarse en 703 unidades, frente a los 674 puntos del cierre anterior.
La cifra representa uno de los niveles más altos desde octubre de 2025, cuando los mercados reaccionaron a las elecciones legislativas que dieron una victoria al oficialismo encabezado por el presidente Javier Milei.
El repunte se produjo en una jornada marcada por la caída de los bonos soberanos argentinos denominados en dólares, la debilidad de las acciones y una nueva presión sobre el mercado cambiario.
Los títulos Globales, emitidos bajo legislación estadounidense, registraron retrocesos de hasta 1,1%, mientras que los Bonares, sujetos a legislación argentina, perdieron hasta 0,9%.
En el último mes, algunos bonos Globales acumulan depreciaciones cercanas al 8,1%, reflejando una creciente cautela de los inversionistas respecto de las perspectivas económicas del país.
Fuerte deterioro desde julio
La evolución del riesgo país muestra un cambio significativo respecto de mediados de año.
En julio, el indicador había descendido hasta aproximadamente 402 puntos básicos, alimentando las expectativas de que Argentina pudiera recuperar gradualmente el acceso a los mercados internacionales de deuda.
Sin embargo, desde entonces acumula un incremento cercano al 74,9%, hasta los actuales 703 puntos.
El martes 20 de octubre, el riesgo país llegó incluso a tocar los 710 puntos durante la jornada, aunque posteriormente retrocedió y terminó cerrando en 672 unidades.
La nueva escalada refleja la persistente volatilidad de los activos argentinos y las dudas de los mercados sobre la capacidad del país para sostener su estabilidad financiera.
Dólar alcanza nuevo máximo nominal
La tensión también se trasladó al mercado cambiario.
Durante las operaciones de este jueves, el dólar oficial en el Banco Nación aumentó cinco pesos argentinos y alcanzó los 1.550 pesos por dólar, un nuevo máximo nominal.
En tanto, el dólar paralelo, conocido como blue, avanzó hasta los 1.570 pesos argentinos, mientras que el dólar financiero contado con liquidación se situó alrededor de los 1.643 pesos.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street también experimentaron pérdidas importantes.
Telecom Argentina retrocedía hasta 4,4%, Ternium caía 3,7% y Tenaris registraba una baja de 3,6%.
El deterioro bursátil refleja una mayor aversión al riesgo en un escenario donde los inversionistas evalúan tanto las perspectivas internas como la incertidumbre económica internacional.
Actividad económica aumenta preocupación por una recesión
El aumento del riesgo país coincide con nuevas señales de debilidad de la economía argentina.
Los últimos datos de actividad económica correspondientes a agosto mostraron una contracción interanual de 1,7%, mientras que el crecimiento mensual fue de apenas 0,1%.
Esta recuperación marginal no logró compensar la caída de 2,8% registrada en julio, aumentando las preocupaciones sobre el desempeño del tercer trimestre.
El escenario plantea un desafío adicional para el programa económico de Milei, que ha concentrado sus esfuerzos en mantener el equilibrio fiscal, controlar la inflación y fortalecer las reservas internacionales.
Aunque el Gobierno ha destacado sus avances en materia fiscal y monetaria, la persistente debilidad de la actividad económica mantiene abiertas las dudas sobre la recuperación del consumo, la inversión y el empleo.
Medio Oriente y tasas internacionales agregan presión
A las dificultades internas se suma un contexto internacional caracterizado por la incertidumbre geopolítica y las tensiones en los mercados energéticos.
La prolongación de los conflictos en Medio Oriente ha elevado la volatilidad del petróleo, aumentando las preocupaciones sobre una eventual aceleración de la inflación internacional.
Este escenario podría dificultar una reducción de las tasas de interés estadounidenses y mantener elevados los costos de financiamiento para las economías emergentes.
Argentina figura entre los países particularmente expuestos a estos movimientos debido a su historial de reestructuraciones de deuda y a las restricciones que enfrenta para obtener financiamiento externo.
Qué significa un riesgo país de 703 puntos
El riesgo país mide la prima de rendimiento que los inversionistas exigen para mantener deuda soberana de una economía frente a títulos considerados de menor riesgo, como los bonos del Tesoro estadounidense.
Un indicador de 703 puntos básicos equivale a una prima de aproximadamente 7,03 puntos porcentuales sobre la referencia estadounidense correspondiente.
Por ejemplo, si un bono del Tesoro estadounidense comparable ofreciera un rendimiento anual de 4%, la deuda argentina debería proporcionar teóricamente cerca de 11,03% para compensar esa diferencia de riesgo.
Aunque se trata de una referencia financiera y no de una tasa efectiva de colocación, estos niveles encarecen significativamente cualquier intento de emitir nuevos bonos en los mercados internacionales.
El desafío de Milei ante los vencimientos de deuda
La evolución del riesgo país constituye uno de los principales desafíos financieros para el gobierno argentino de cara a 2027, año en que se celebrarán nuevas elecciones presidenciales.
Los inversionistas siguen especialmente atentos a la capacidad del Tesoro para enfrentar los próximos vencimientos de deuda, la acumulación de reservas del Banco Central y la sostenibilidad del programa económico.
Durante 2026, el Banco Central argentino ha realizado compras de divisas por más de US$15.500 millones, mientras que el comercio exterior mostró un superávit de US$2.976 millones en septiembre, con exportaciones superiores a US$10.000 millones.
Sin embargo, estos resultados no han sido suficientes para contener la presión sobre los bonos soberanos.
La combinación de menor actividad económica, incertidumbre política y condiciones financieras internacionales más restrictivas amenaza con prolongar las dificultades de Argentina para regresar a los mercados voluntarios de crédito.
Con el riesgo país nuevamente por encima de los 700 puntos, el principal desafío de Milei será recuperar la confianza de los inversionistas sin comprometer la estabilidad fiscal y monetaria que su administración considera central para su estrategia económica.
La entrada Riesgo país de Argentina supera los 700 puntos y alcanza su mayor nivel en casi un año se publicó primero en El Periodista.
