El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo sus proyecciones de crecimiento económico para Chile, ajustando la estimación para 2026 desde 2,4% a 2,2%, según su más reciente informe tras la misión del Artículo IV publicado este lunes.
Asimismo, el organismo proyectó que el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá un 2,5% en 2027, en un escenario marcado por una mejora gradual de las condiciones externas y un proceso de consolidación fiscal. Esta cifra implica un recorte de un punto porcentual respecto de la proyección entregada en abril.
FMI eleva proyección de crecimiento para Chile en primer diagnóstico en era Kast
En su análisis, el FMI sostuvo que las perspectivas del país continúan respaldadas por mayores precios y niveles de producción de cobre. No obstante, advirtió que el alza del petróleo y el endurecimiento de las condiciones financieras globales configuran riesgos relevantes para la economía.
“El crecimiento enfrenta un período de elevada incertidumbre”, indicó el organismo, alertando que una eventual prolongación de los conflictos en Medio Oriente podría mantener elevados los precios del crudo por más tiempo, afectando la economía chilena mediante una menor renta disponible, disrupciones productivas y condiciones financieras más restrictivas.
Inflación
En materia inflacionaria, el FMI proyectó que la inflación superará transitoriamente la meta durante 2026 y comienzos de 2027, principalmente por el efecto de los precios del petróleo.
Pese a ello, el organismo estimó que este shock no justificaría, por sí solo, un cambio en la tasa de política monetaria. Sin embargo, advirtió que, si las presiones inflacionarias se transmiten a salarios u otros precios, el Banco Central de Chile debería estar preparado para endurecer su postura.
En el plano fiscal, el FMI valoró el objetivo del Gobierno de alcanzar un balance estructural hacia 2030 y mantener la deuda pública bajo el 45% del PIB. No obstante, advirtió que para cumplir esas metas serán necesarios ajustes acumulados de entre 2 y 3 puntos porcentuales del PIB. De lo contrario, la deuda podría superar ese umbral hacia 2028.
Plan de Reconstrucción
El informe también abordó el Plan de Reconstrucción Nacional impulsado por el Ejecutivo, destacando que medidas como la facilitación de la inversión, la reducción de trámites y la rebaja gradual del impuesto corporativo podrían favorecer el crecimiento de mediano plazo.
Sin embargo, el FMI advirtió que algunas de las ganancias proyectadas podrían ser “algo optimistas” y subrayó la necesidad de reforzar la consolidación fiscal para cumplir las metas de déficit y deuda.
En esa línea, llamó a evaluar el costo fiscal de iniciativas como el crédito tributario al empleo y la reducción del impuesto de primera categoría desde 27% a 23%, considerando la necesidad de preservar espacio fiscal y sostener el gasto público productivo.
El organismo sugirió explorar alternativas más focalizadas y de menor costo, como la depreciación acelerada para la inversión en capital o subsidios acotados vinculados a la creación neta de empleo.
Asimismo, advirtió que cualquier brecha fiscal derivada de nuevas medidas deberá compensarse con ajustes equivalentes en ingresos o gasto, y planteó revisar iniciativas no directamente vinculadas al crecimiento, como ciertas exenciones tributarias, para contener presiones fiscales.
Finalmente, el FMI enfatizó la importancia de la implementación de la Ley de Cumplimiento Tributario, recomendando proyectar sus efectos de manera conservadora, en un contexto de ingresos fiscales recientes por debajo de lo esperado.
Pese al tono más cauto, el organismo identificó un escenario favorable: si el precio del cobre se mantiene en niveles elevados —entre US$5,5 y US$6,0 por libra— y se implementan reformas que impulsen la inversión, el crecimiento de Chile podría acercarse al 3% anual entre 2027 y 2030.
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